Position sizing nebo řízení pozic při investování

Position Sizing (viz jednotlivé typy PS, money management) je absolutní základ, pokud chcete v tradingu začít vydělávat větší peníze. Jeho princip je jednoduchý. Jde o zvětšování počtu kontraktů (zakoupených či prodaných) ihned jak si to se svým obchodním účtem můžeme dovolit.

Co takové přikupování kontaktů může udělat s naším účtem si přiblížíme na následujícím obrázku:

Indigovomodrá čára znázorňuje stav našeho účtu (Equity křivku) v dlouhodobém měřítku při obchodování pouze jednoho kontraktu. Fialová křivka znázorňuje stav našeho účtu s uplatňováním Position sizing (v tomto případě jde o klasický AntiMartingale systém).

Podstata Position sizing:

Většina systémů Position sizing ubírá na počtu kontraktů, do kterých vstoupíme, pokud se nám nedaří a dosahujeme v poslední době ztráty (tzv. AntiMartingale systémy). Analogicky přidává na počtu kontraktů, pokud náš obchodní systém zaznamenává ziskové období. Tento postup je logický, nicméně má jednu nevýhodu. Představte si klasické vlny, nebo cykly. Na podobných cyklech fungují výkonnosti jednotlivých trhů a obchodních systémů - ať už je to komodita, akcie, forex, index apod. To znamená, že pokud začneme přikupovat kontakty v době, kdy se našemu obchodnímu systému daří, v podstatě nakupujeme těsně před vrcholem, nebo na vrcholu a už to může "jít jen z kopce".

Příklad AntiMartingale systému a jeho zisků:

Všimněte si, že když byla zaznamenána ztráta, následující obchod byl proveden pouze s jedním kontraktem. A naopak - když jsme zaznamenali v posledním obchodě zisk, následující obchod byl uskutečněn již se dvěma kontakty. Vycházíme z předpokladu, že náš zisk je 1,5 násobně vyšší než ztráta a počet zisků a ztrát je 50 na 50 - vždy po dvou ztrátách zaznamenáme dva zisky.

Zhodnocení účtu s uplatněním takového AntiMartingale systému je 5,5 % po 12ti obchodech.

Na rozdíl od těchto klasických přístupů k position sizing je zde také Martingale system, který se chová přesně naopak. V dobách, kdy se našemu obchodnímu systému daří, obchoduje s malým počtem kontraktů. Věří totiž, že úspěch je jen dočasný a přijde čas, kdy začneme zaznamenávat ztráty. Jeho podstata spočívá právě v násobení pozic tehdy, když začne náš obchodní systém zaznamenávat ztráty. Martingale system se totiž spoléhá na to, že ztráty musí jednou skončit a pokud se nebojíme investovat dostatečné množství finančních prostředků v době, kdy se nám nedařilo, o to vyšší bude naše odměna, když "začne vlna stoupat".

Příklad Martingale systému a jeho zisků:

Všimněte si, že když byla zaznamenána ztráta, následující obchod byl uskutečněn s dvojnásobným počtem kontraktů - svůj risk na obchod jsme tedy zvyšovali. A naopak - když jsme zaznamenali v posledním obchodě zisk, následující obchod byl proveden pouze s jedním kontraktem. Vycházíme z předpokladu, že náš zisk je 1,5 násobně vyšší než ztráta a počet zisků a ztrát je 50 na 50 - vždy po dvou ztrátách zaznamenáme dva zisky.

Zhodnocení účtu s uplatněním takového Martingale systému je 13,5 % po 12ti obchodech.

Abychom si zrekapitulovali to, co bylo již řečeno, existují dva základní přístupy k position sizing:

• Martingale system
• Antimartingale system

Poznámka: Z AntiMartingale systému je nejoblíbenější pravděpodobně Kelly formule a Fixed risk / Fixed Fractional. Martingale systémy jsou zase lákavé a také často testovány na Demoúčtu, avšak jejich používání v praxi je jen omezené. Dokáží jednak zaznamenat mnohem vyšší a rychlejší zisky než AntiMartingale, avšak dokáží rychle položit na lopatky i finančně velmi silné instituce. Dříve či později přijde totiž série ztrát, kterou váš obchodní účet nezvládne pokrýt.