Tato webstránka používá soubory "cookie" ke zlepšení uživatelské zkušenosti a zabezpečení svého efektivního fungování.

Používáním této stránky souhlasíte s naším používáním souborů "cookie".

Binance exchange banner

Short selling nebo jak vydělávat na poklesu cen

Napsal eTrading.sk.

Short selling, Shorting, Prodej nakrátko je běžnou, avšak pro nováčky o něco hůř pochopitelnou formou zhodnocování financí na burze. Podstatou Short selling (Shortingu) je vydělávání na pokles cen akcií, komodit atd. Mnozí lidé si myslí, že obchodníci vydělávají jen tehdy, když cena podkladového aktiva roste (ropa, zlato, atd.). Není tomu tak. Pro obchodníky je ve skutečnosti irelevantní, zda cena roste, nebo klesá. Vydělávat se dá na obou pohybech trhu.


Zatímco si lidé dokáží poměrně snadno představit to, jak lze vydělávat v době, kdy cena akcií stoupá, mají značné problémy pochopit to, jak lze vydělávat, když cena klesá. Princip je přitom velmi jednoduchý:

  1. Půjčíme si obchodované aktivum (akci, komoditu atd.) a následně ho prodáme - proto Shorting (Short = Sell)
  2. Pokud cena aktiva klesá, vyděláváme. Pokud cena aktiva naopak stoupá, proděláváme
  3. Ze Short pozice vystupujeme Nákupem aktiva. Nákupem vracíme aktivum původnímu majiteli.

Příklad ze života: Většina lidí má problém pochopit, jak lze prodat něco, co nevlastníme. Je to možné vysvětlit na zjednodušeném příkladu. Představte si, že uzavřete prodejní smlouvu na 3-pokojový byt, který zatím nemáte, za cenu 100 tisíc Eur, s dodáním o 1 rok (což je vlastně podstata Futures obchodů). Vy doufáte, že do okamžiku předání bytu cena poklesne, zatímco kupující předpokládá, že v momentě dodání bude cena vyšší, než je dnes. Na základě těchto odlišných očekávání obě strany vstoupí do obchodního vztahu a každý přitom doufá, že na obchodu vydělá.

Pokud o rok bude cena takového 3-pokojového bytu 120 tisíc Eur, musíte ho koupit za tuto cenu, abyste jej dodali kupujícímu. Vaše ztráta tak činí 20 tisíc Eur. Pokud by však cena bytů v průběhu tohoto roku poklesla na 80 tisíc Eur, byt koupíte levněji, odevzdáte jej kupujícímu a váš zisk je 20 tisíc. Vydělali jste díky tomu, že směr trhu jste dokázali odhadnout přesněji jako kupující.

Věřím, že i na základě tohoto jednoduchého příkladu snadněji pochopíte, jak se dá vydělat na něčem, co nevlastníte.

Při akciích si akcii, kterou prodáváme půjčujeme od našeho brokera, který si ji zase půjčuje od jiného svého klienta nebo brokera.

Na Futures trhu plní tuto funkci Clearing House (s rostoucím množstvím obchodů roste Open interest, s blížícím se termínem dodání OI klesá). Prodávají se i "virtuální" komodity, které reálně neexistují a díky uzavření kontraktů před termínem dodání, ani nemusí být dodány.

U opcí plní tuto funkci "Put" opce.

Forex trh ma vlastní specifika a nelze hovořit o klasickém prodeji nakrátko, i když výrazy jako short a long se používají i zde - pro prodej nebo nákup hlavní měny v měnovém páru.

 

Morální stránka Shortingu je dodnes diskutovaným tématem a v minulosti byl dokonce několikrát zakázán. Shorting byl cílem útoků ze strany ekonomů během mnoha hospodářských krizí a dávali mu za vinu pokud ne už vznik, tak minimálně prohloubení této krize. Shorting však využívají nejen spekulanti, za účelem zisku, ale i Hedgeři.
Dnes jsou na Shorting stanovená pevná pravidla a tato forma obchodování je velmi sledovaná. Krátký prodej napomáhá zreálnit ceny a přináší dodatečnou likviditu na trh. V některých státech však i v současnosti dochází k jeho omezení, ba i dočasnému zákazu - během prudkých výkyvů na akciovém trhu (viz. USA, GB, Německo - Září 2008).

 

Výhodou shortingu je to, že zatímco mnohé aktiva rostou jistým konstantním tempem, zvyknou klesat několikrát rychleji. Můžeme tak dosáhnout vyšší výdělky za podstatně kratší dobu. George Soros dokázal vydělat 1 miliardu USD v průběhu jediného dne, kdy v září 1992 vsadil 10 mld. UDS na pád britské libry. 


Binance exchange banner